香港關(guān)于眾籌監(jiān)管的討論

香港目前沒有專門規(guī)管眾籌的法例，也沒有特定政府部門對(duì)此作出規(guī)管。社會(huì)一直有意見認(rèn)為政府應(yīng)制定適用的法例及規(guī)管安排，讓正當(dāng)?shù)谋娀I活動(dòng)「有法可依」，同時(shí)打擊違法行為。

 

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（圖源：pixabay）

 

香港目前沒有專門規(guī)管眾籌的法例，也沒有特定政府部門對(duì)此作出規(guī)管。社會(huì)一直有意見認(rèn)為政府應(yīng)制定適用的法例及規(guī)管安排，讓正當(dāng)?shù)谋娀I活動(dòng)「有法可依」，同時(shí)打擊違法行為。多位立法會(huì)議員曾就此向我表達(dá)意見，我深感認(rèn)同，亦曾于今年二月在立法會(huì)表示政府正初步研究眾籌相關(guān)法例。當(dāng)中，我認(rèn)為需要重點(diǎn)防范及打擊的是以眾籌方式募集資金，策劃危害國(guó)家安全活動(dòng)的違法行為。我們有需要制定適當(dāng)?shù)囊?guī)管制度，杜絕任何人或組織直接或間接以眾籌手段為危害國(guó)家安全活動(dòng)籌集資金，亦須切斷逃亡海外不法分子在香港的眾籌資金鏈。我們對(duì)如何規(guī)管眾籌有一些初步想法，現(xiàn)向大家簡(jiǎn)介如下：

 

四類主要的眾籌活動(dòng)

 

眾籌一般是指募集者向大批個(gè)人或機(jī)構(gòu)提出募集資金需求，用作推動(dòng)一個(gè)項(xiàng)目的落實(shí)、為商業(yè)計(jì)劃提供資金、個(gè)人借貸或達(dá)到其他目的。眾籌活動(dòng)常見有以下四類：

 

1. 股權(quán)眾籌 (Equitycrowd-funding)：投資者為項(xiàng)目或業(yè)務(wù)投入資金，獲取由公司發(fā)行的股權(quán)、債權(quán)、分享盈利或從集體投資計(jì)劃中取得收入；

 

2. 點(diǎn)對(duì)點(diǎn)借貸 (Peer-to-peerlending)：線上平臺(tái)會(huì)配對(duì)放款人及借款人，為個(gè)人或項(xiàng)目提供無(wú)擔(dān)保借貸；

 

3. 捐獻(xiàn)性質(zhì)：為慈善活動(dòng)或其他目的（例如政治活動(dòng)）提供捐贈(zèng)；及

 

4. 報(bào)酬或預(yù)售性質(zhì)：募集者將提供貨品或服務(wù)予資金提供者作回報(bào)。

  

眾籌活動(dòng)的主要風(fēng)險(xiǎn)

 

以上四類眾籌活動(dòng)，現(xiàn)行法例按個(gè)別情況有一定的規(guī)管。例如，股權(quán)眾籌假如涉及向公眾作出購(gòu)買證券要約，將受《證券及期貨條例》及《公司（清盤及雜項(xiàng)條文）條例》等相關(guān)法例的規(guī)管，當(dāng)中包括須獲得證監(jiān)會(huì)認(rèn)可，參與機(jī)構(gòu)亦必須遵守打擊洗錢及恐怖分子資金籌集的相關(guān)要求及責(zé)任。就慈善用途及任何其他用途在公眾地方進(jìn)行籌款活動(dòng)或售賣徽章、紀(jì)念品或類似物件，皆須事先獲得社會(huì)福利署署長(zhǎng)及民政事務(wù)局局長(zhǎng)根據(jù)《簡(jiǎn)易程序治罪條例》發(fā)出的許可證。但是，此法例的立法原意是為了防止在公眾地方進(jìn)行的籌款活動(dòng)，構(gòu)成妨擾及造成阻礙，主旨并非規(guī)管籌款活動(dòng)本身，適用范圍亦難以處理近年流行的網(wǎng)上眾籌。

 

簡(jiǎn)而言之，目前眾籌活動(dòng)按個(gè)別目的及性質(zhì)，會(huì)受到不同相關(guān)法例的規(guī)管。然而，香港確實(shí)缺少了一套專門用作規(guī)管眾籌的法例，目前就捐獻(xiàn)性質(zhì)及慈善活動(dòng)的眾籌更未有任何相關(guān)法例及政府部門作出規(guī)管。這有機(jī)會(huì)導(dǎo)致以下相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)：

 

1. 平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)：負(fù)責(zé)配對(duì)募集者及資金提供者的眾籌平臺(tái)可能因?yàn)楦鞣N原因，例如資不抵債而突然中止?fàn)I運(yùn)。募集者及資金提供者皆可能無(wú)法追回資金。

 

眾籌平臺(tái)并無(wú)責(zé)任對(duì)募集資金項(xiàng)目進(jìn)行盡職審查及持續(xù)監(jiān)察，募集所得資金最終可能并非用作募集者所承諾的用途上。

 

在眾籌過(guò)程中，資金提供者可能需要提供各種個(gè)人資料。在缺乏監(jiān)管的情況下，這些個(gè)人資料可能會(huì)遭到濫用。

 

2. 資訊不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)：就股權(quán)及報(bào)酬或預(yù)售類眾籌而言，資金提供者需要依賴募集者提供的資料，例如項(xiàng)目的目的、資金用途、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，及貨品或服務(wù)描述等，以決定是否提供資金。若這些資料披露及描述不準(zhǔn)確，資金提供者或會(huì)因當(dāng)中的差異蒙受損失，亦得不到足夠保障。

 

3. 違法風(fēng)險(xiǎn)：在缺乏監(jiān)管的情況下，眾籌所得資金可能用作策劃危害國(guó)家安全或支持恐怖活動(dòng)等各種違法行為，涉及的資金亦可能來(lái)自不法活動(dòng)，期望通過(guò)眾籌作洗錢途徑。

 

 

規(guī)管方向的初步構(gòu)思

 

為了應(yīng)對(duì)以上各種風(fēng)險(xiǎn)，我們初步認(rèn)為需要制定專門適用于眾籌的法例及規(guī)管安排，以下幾個(gè)想法值得作進(jìn)一步考慮：

 

1. 在港營(yíng)運(yùn)的眾籌平臺(tái)是否須獲得牌照或進(jìn)行登記，并對(duì)在平臺(tái)上募集資金的項(xiàng)目進(jìn)行盡職審查？

 

2. 資金募集者在進(jìn)行眾籌活動(dòng)前是否須進(jìn)行登記或獲得許可，并向資金提供者作出清晰、準(zhǔn)確及公平的披露及匯報(bào)？

 

3. 如何建立一套匯報(bào)制度，識(shí)別及舉報(bào)可疑交易，以防范危害國(guó)家安全、洗錢及恐怖分子資金籌集等各種違法行為的風(fēng)險(xiǎn)？

 

我們將咨詢公眾

 

專門制定適用法例以規(guī)管眾籌，涉及復(fù)雜的政策及執(zhí)行考慮，例如涵蓋的活動(dòng)范圍、是否需要設(shè)定資金門檻及負(fù)責(zé)監(jiān)管及執(zhí)法的機(jī)構(gòu)等。我們就此希望于今年諮詢公眾，收集意見以開展下一步的具體立法工作。國(guó)際上多個(gè)采用普通法的國(guó)家都有針對(duì)規(guī)管眾籌而設(shè)的法例，政府在研究過(guò)程中亦會(huì)參考這些例子。對(duì)正當(dāng)?shù)谋娀I活動(dòng)而言，訂立專門法例及規(guī)管安排有助建立最佳操作守則（Best Practice），提升參與者的信心，便利合法合規(guī)的眾籌活動(dòng)在港有序進(jìn)行。同時(shí)，我們將可以更有效防范不法資金以策劃危害國(guó)家安全或支持恐怖活動(dòng)等違法行為為目的，通過(guò)眾籌形式在本地流轉(zhuǎn)及進(jìn)出香港。

 

2022年4月14日

 

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